Nos domaines d'investissement

Nous construisons des positions concentrées sur la Borsa İstanbul et sur les marchés mondiaux. La taille d'une position dépend de notre compréhension de l'entreprise, non de sa popularité du mois.

Nous lisons nous-mêmes les comptes et le rapport annuel. Nous estimons ce que vaut l'entreprise, achetons lorsque le prix est nettement inférieur à cette valeur, puis nous attendons. Notre horizon de détention se mesure en années, non en mois.

Nous investissons directement dans des sociétés privées, souvent familiales. Nous préférons travailler avec des fondateurs qui cherchent un partenaire, pas un acheteur.

Détenir longtemps une participation minoritaire ne nous pose aucun problème. Nous voulons que la famille fondatrice reste aux commandes ; notre contribution se situe au niveau du conseil, pas dans les opérations quotidiennes.

Hôpitaux et cliniques, diagnostic, dispositifs médicaux et les systèmes qui les font fonctionner. Notre fondateur étant médecin, notre examen commence par le parcours patient, pas par les états financiers.

Pour savoir si une entreprise de santé fonctionne vraiment, il faut savoir ce qui se passe en clinique. Nous vérifions aussi d'emblée la réglementation et le remboursement ; ces deux sujets enterrent discrètement la plupart des bonnes idées.

Nous investissons dans des sociétés de logiciels et d'IA qui travaillent sur des problèmes que nous connaissons : triage, imagerie, documentation médicale et opérations cliniques.

Nous préférons un outil étroit qui fait une chose correctement à un outil large qui présente bien. Nous menons les pilotes avec nos partenaires cliniques et n'élargissons pas avant d'avoir vu les résultats sur le terrain.